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    硕士毕业论文 时间:2017-05-10 我要投稿

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      摘要:经济的发展离不开产业结构的不断调整,经济由弱变强之路,可以说就是一个产业不断调整的过程。产业结构的调整是在不同的产业中重新分配社会资源,使资源能得到最充分的利用,这都离不了资本市场的参与。

      关键词:资本市场 产业结构 产业结构调整

      世界经济全球化的快速推进,其他发展中国家的经济也在快速发展,我国经济面临着巨大的竞争压力。激烈的竞争既是机遇又是挑战,我国要想赢得竞争,产业结构调整就迫在眉睫。我国的产业结构调整会是一个漫长的过程,需要经过很长时间才能实现。产业结构调整离不了市场化的竞争机制,实现资源的优化配置,保证有限的资源流向技术含量高、效率高的行业,控制资金的流向就是我国产业结构调整的一个突破口,我国需要一个市场化的资本市场来支撑产业结构的调整。因此,建立完善的资本市场,使有限的资源得到最优效率的配置,对于我国的产业升级,增强我国经济的竞争力,经济的可持续发展,具有重大意义。

      一、资本市场与产业结构调整的相关理论

      (一)资本市场的相关理论

      资本市场在经济社会中的地位。现代经济的显著特点就是社会化大生产,这就要求企业应扩大规模,而资本的投入是企业规模扩张的前提。在现实社会中资金持有者与投资者并不是相同的,由于信息的不充分和信息不对称,两者很难自己有效地达成协议,资本市场将两者连接起来,促进了资本的形成,因此资本市场是经济持续增长的重要因素。

      资本市场的作用。资本市场是现代经济体制中的重要组成部分,资本市场为社会经济的发展从三个方面做出了巨大贡献:首先,融通资金,把资金需求方和供给方有效的沟通起来,动员社会闲置资金为经济发展做贡献;其次,使社会资源得到最优的配置,使资源从效率差的行业流向效率好的行业,从而淘汰落后的产能;最后,能够根据资本市场上的参与者的风险偏好和资金实力来分散风险,资本市场上有大量的金融产品,各种金融产品的风险和收益是不一样的,投资者可以根据自己的偏好来建立投资组合,从而分散风险。

      (二)产业结构调整的相关理论

      产业结构调整是一个动态的过程,使一个国家的经济从低级层面向高级层面发展。现在很多经济学家对产业结构调整提出了自己的看法,现在比较认同的观点有:罗斯托通过研究发现,产业结构的调整需要一个优势产业来带动,这个优势产业的发展带动其他相关产业的发展,从而使整个产业升级调整。赫希曼在研究发展中国家的经济发展时,认为发展中国家不可以把资源分配在所有产业上,必须把有限的宝贵资源放在有比较优势的产业上,进行非均衡的发展,慢慢的实现产业优化调整。

      产业结构调整的核心要义就是:通过一定的机制将整个社会的资源进行重新整合,使资源流向效益高的产业,从而提高整个经济社会的效率。产业结构的调整有两种不同的调整机制:计划调整和市场调整。计划调整,就是政府以行政指令的方式来决定资源在各产业中的分配;市场调整,就是发挥市场的功能,通过供给和需求的不断变化来调节资源的分配。但是不管是市场调整还是计划调整都有不足,计划调整容易造成对经济的过度干预,使市场产生较强的扰动;而市场有时候是失灵的,对很多变化的调整都是滞后的,会形成一定的浪费。因此成功的产业结构调整,应该是两种机制的结合,取长补短,发挥各自的优势共同推动经济的发展。

      二、资本市场与产业结构调整的关系

      (一)资本市场与产业结构调整关系紧密

      经济学家通过大量的研究发现,产业结构的调整,离不了经济的发展,当经济发展达到一定水平时, 面对着激烈的国内外竞争,产生了发展新型高科技行业淘汰落后产业的压力,同时此时积累了一定的资本,有一定的实力进行产业结构的调整。在进行产业结构调整时,政府往往会选择几个产业进行大力的扶持,国家会通过制定一系列的产业政策和货币政策,通过资本市场驱使资金向这些行业流动,同时完善的资本市场也能够顺利完成由储蓄向投资的转化,帮助产业资本的形成,从而推进产业结构的优化调整。资本市场和产业市场血肉相连,我们可以将其作为一个整体来看待,可见一个完善的资本市场对产业结构的优化调整是多么重要。

      (二)完善的资本市场推动产业结构调整

      1、是产业调整的重要条件。资本市场能够有效的配置资金资源,使资金从效率低的行业流向效率高的行业,因此能够督促产业进行提高效率的结构调整。资本市场有大量的产品种类,各种类型的投资者可以根据自己的实力和风险偏好进行资产组合,资本市场上因投资者的投资吸引了大量的资金;投资者对各个产业都有一个价值判断,并且通过做空做多表现在资本市场上,使有效率的产业可以筹得足够资金,而效率差的产业很难融得资金。在资本市场上可以进行参股、控股等交易,通过股权的集中或分散来提高企业的经营管理水平,从而加快制度内的结构调整。

      此外,完善的资本市场能够快速有效的实现资本的聚拢,在资本市场形成规模优势后,就可以为大规模的产业结构调整提供强大的资金支持。在资本市场上方便的投融资,可以让高层次的产业突破资金的束缚,得到足够的资金支持,进行快速的发展,进而带动整个社会结构的升级。

      2、催生主导部门的扩散效应。资本市场能更好的促成主导部门的扩散效应。主导部门作为产业结构调整的主力军,会有较大的资金需求,没有完善的资本市场是很难实现的,资本市场的募集资金和风险分散功能很好的满足了这一要求。当主导部门高速增长的时期过后,生产效率的提高速度以及生产成本下降的幅度都会降低,这时主导部门的效应会传到其他行业中去,在资本市场的推动下会推动相关行业的快速发展,可能会产生更高的生产力,形成新的主导部门。完整的资本市场一般都会有创业板市场,创业板的出现为极富创造力的中小企业提供了强大的资金需求,促进了产业结构的优化升级。

      3、资本市场在产业的各个阶段发挥着不同的作用。在产业的初创阶段,产业是个新生事物,有很强的不确定性,风险极高,靠债券很难融得资金,必须靠股票进行筹资。国际上成功的做法是建立二板市场,从而为这些高风险的企业募集到资金;在产业的成长期,企业快速增长,产生了巨额的资金需求,资本市场通过多样化的金融工具为企业筹集到了足额的资金,加上资本市场上的流动性方便了企业之间的相互参股、控股,在成长阶段完善的资本市场有效的解决了企业在资金上的约束;在成熟阶段,产业要进行投资的改造升级,以及进行新产品的研制,这都需要大量的资金支持,资本市场可以通过债券、股票等形式为企业进行融资;在衰退阶段,这些产业出现萎缩,投资严重老化,大量的资源不能再呆在这些产业,资本市场可以有效的将资源转移到其他的产业中,从而实现资源的优化配置。

      三、完善资本市场推进产业结构调整策略

      (一)国际经验的有益借鉴

      1、美国经验。在上个世纪90年代初,美国的经济出现了严重的萧条,美国为此开始了长期的产业结构调整,重点发展互联网、通讯技术和计算机软件等高科技,实现了从制造业向信息业的转变,同时也用信息化技术改造了原有制造业,带来了经济的快速发展。美国经济的再次起飞资本市场至关重要,特别是纳斯达克,孕育了苹果、微软、谷歌等高技术企业。从美国的经验可以看出,要想使经济获得高速的增长,就必须靠创新的推动;要想把高技术转化为现实的生产力,就必须要有资本市场的配合,要建立二板市场、创业板市场等平台,为极富创造力的高科技公司融得足够的启动资金,从而将高科技孵化成现实的生产力。

      2、韩国经验。韩国经济的发展,离不了政府的产业政策,韩国政府为实现韩国的工业化,在不同的时期结合国内外的局势和需要,会重点扶持一些产业,为这些产业优先注入资金、技术等生产要素,随着时间的推移这些产业会不断的变化,引导着韩国的产业升级。从上世纪80年代起,韩国的产业进行了大范围的调整,由传统的重工业转向高科技行业,投资的主体由政府变为民间,也就在这个时期韩国的资本市场也逐步由自由走向成熟,促成了韩国的产业结构调整,产业结构的优化同时也带动了韩国金融市场的进一步深化。韩国的经验就是:第一,产业调整和资本市场的发展要同时进行,两者是绝对不能分开的;第二,资源的配置决不能一直靠政府的引导,这样会造成资源分配的不合理,造成资源的浪费,就在适当的时机引入市场竞争,靠市场的力量发挥作用;第三,资本市场的发展要和国家的产业政策结合在一起,还要预防过度的金融泡沫。

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